- 2023年2月6日
スピンオフ実施企業の業績確認
今回は昨年にワーナーメディア部門をスピンオフし、純粋な通信会社に回帰したAT&T（T）の現状についてお話しします。 AT&Tに関する最大の焦点は、配当支払いと負債の削減の原資となるFCFをどれだけ安定して稼げるかどうかです。 インフレ進展に伴い通信料金を値上げしたことで、昨年7月にAT&Tは一部契約者の支払い遅延が発生していることを明かすとともに、FCFの通期見通しを20億 […]
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メルマガ記事
- 2023年1月30日
「風が吹かない」だけじゃない、風力発電の天候リスク
すでに風力発電は石炭火力発電の半分程度のコストで運営できることは、世界の常識となっています。 しかし風力発電は発電量が天候に左右され不安定な電源であるという弱点を抱えています。 すぐに思いつくのは風が吹かないことです。電力生産の25％を風力発電に依存している英国では、2021年秋に風が吹かず、電気料金が1年で7倍に急騰したことがありました。ウクライナ侵攻の前の話です。 しかし風力発電の天候リスクは […]
- 2023年1月23日
今度こそバブルに乗ろう
今回は一つ銘柄を紹介します。ブラジルのビール・清涼飲料水メーカーのアンベブ（ティッカー：ABEV）です。 収益のおよそ半分はブラジルから発生し、残りはカナダと、中南米・カリブ海地域のアルゼンチン、ボリビア、チリ、パラグアイ、ウルグアイ、グアテマラ、ドミニカ共和国、キューバ、パナマ、バルバドス、ニカラグア、セントビンセント、ドミニカ、アンティグアから発生します。 バドワイザーを製造・販売するビール・ […]
- 2023年1月17日
さよなら、パッシブ投資礼賛時代2
昨日の記事の続きです。今回は2022年が「勝ち組」と「負け組」に明確に分かれた年であったことと、アボマガ紹介銘柄のパフォーマンスについてお話しします。 大局的な見方だけでは見逃してしまう、勝ち組と負け組の二極化 同じ米国株でも、昨年のパフォーマンスには大きなばらつきがありました。 米国の有名な株式指数にダウ平均、S&P500、ナスダック総合指数がありますが、これらの成績に大きな違いが見られ […]
- 2023年1月16日
さよなら、パッシブ投資礼賛時代
年明けから2週間経過しましたが、今回は昨年のマーケットのパフォーマンスをを振り返りたいと思います。 40年続いた低金利時代が終了し、金融市場に地殻変動が起こり始めた 昨年は世界的に、高インフレを鎮静化するための「金融引き締め元年」となった歴史的な年となりました。 2021年よりロシア、ブラジル、メキシコ、トルコ、韓国など新興国の中央銀行はインフレ対策のためにいち早く利上げを行いました。 昨年はその […]
- 2022年12月26日
金融引き締めは現金融システムの終活にあたる
今回は今後の米国の金融政策の展望についてお話しします。 今年は世界的に高インフレとなり、先進国の中央銀行で金融緩和サイクルが終了し、利上げや量的引き締めが始まるという、金融において歴史的転換が生じた年となりました。 日銀も長期金利の上限を0.25%から0.5%へと拡大し、黒田総裁の退任が来年4月に控える中、金融引き締めへと方向転換していくようです。 また今年は市場とFedの意見の相違、対立が表面化 […]
- 2022年12月19日
WBD（ワーナーブラザース・ディスカバリー）や動画ストリーミング業界に悲観蔓延中
今回はメディア・エンターテイメント会社のワーナーブラザース・ディスカバリー（ティッカー：WBD）についてです。 WBDの経営やメディア・エンターテイメント業界に変化が見られますので、今回記事として配信することにしました。 動画ストリーミング業界への投資家の懐疑的眼差しと企業の対応 WBDは4月11日にAT&Tからスピンオフしてディスカバリーと統合して誕生して以降、スピンオフ銘柄にありがちな […]
- 2022年12月12日
ウクライナより悲惨かもしれないパキスタンの現状
今回は、アボマガ・エッセンシャルの記事を書いているなかで、パキスタンの現状について調べる機会がありましたので、簡単に現状をお伝えしたいと思います。 パキスタンは2億2950万人を抱える世界で5番目に人口が多い途上国で、人口増が続く中で経済成長が期待されています。 しかし現在のパキスタンの状況は、ウクライナ以上に状況が悪いように見えます。 下図はパキスタンとウクライナの推移です。2020年10～12 […]
- 2022年12月5日
ブラジルへの市場の見方と現実とのギャップ
今回は10月に大統領選が行われたブラジルについてです。 市場はブラジルの政治・経済を不安視していますが、実態は市場の懸念と大きく異なるようです。 ルラ新大統領のもとでの財政・インフレ悪化を懸念する市場 ブラジルでは10月30日に大統領選挙が実施され、左派のルラ元大統領が有効票の50.9%を獲得し、現職のボルソナロ大統領（有効票49.1%）に僅差で勝利しました。 その後、選挙結果に不満を持つボルソナ […]
- 2022年11月21日
市場はアムジェンが再び成長軌道に乗り始めると考えている
本来、本日の通常配信はお休みですが、アボマガ・エッセンシャルの記事の都合上、緊急配信することにしました。 今回は製薬会社のアムジェン（AMGN）についてお話しします。 アムジェンの株価は10月11日から急上昇し、直前に232ドルあった株価はいまでは287.29ドルとなっています。 アムジェンの株価急上昇の引き金になったのは、モルガンスタンレーのアナリストが公表したレポートでした、アムジェンが現在開 […]