FOMCは先週、昨年3月から10会合連続で実施してきた利上げを見送りましたね。
米国のインフレ率（消費者物価指数の前年同期比伸び率）は、昨年6月に9.1%に達して以降、11カ月連続で減少し、5月には4.0%にまで落ち着きました。
そのためひとまず様子見として利上げを一時停止した形です。
しかしFOMCメンバーによる年末の金利予想は、前回の5.1%近辺から5.6%近辺にまで引き上げられています。
現在の政策金利は5.1%近辺（5.0～5.25%）ですので、これまで今年5月をもって利上げを終了するとの方針を変更し、年内にさらに2回利上げするとタカ派姿勢を強めたことになります。
そして忘れちゃならないのは、バランスシートの縮小の方針に変わりないことです。
3月のシリコンバレー銀行の破綻を受けてFedは銀行への緊急融資プログラムを実施し、Fedのバランスシートは一時急激に膨張しました。
しかしその後銀行不安が和らぎ緊急融資の利用が銀行不安前の水準にまで激減し、それに合わせてFedの総資産も減少し、いまでは銀行不安の発生直前の水準近くにまでFedの総資産は縮小しています。
※ただ6月に入ってからバランスシートの縮小が進んでいません。エコノミスト誌が「FedはQTを停止せよ」と主張していましたし、今後もバランスシートの縮小を続けるのかどうか、注視する必要があります。
https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL
いずれにせよ、金利の高止まりが続き、市場流動性が徐々に干上がっている現状に全く変わりありません。
こうした引き締めによる経済への実害が出るのはこれからです。
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