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現在の市場の悲観的ムードを変えることはもはや難しく、Fedが利下げしようが利上げしようが、いずれにせよマーケットの大きな調整が起こりやすい時期に入っているのかもしれません。

短期的には米国株高と金価格安が進んでいる印象を受けてきた方が多いかもしれませんが、目線を変えると景色はガラッと変わります。昨年の段階で分水嶺を越えており、バブル崩壊の初期段階がすでに始まっている可能性があります。

米国経済も米国株も、意外と悪くないという事実。一方で信用サイクルはピークに達する。

シェール業界の問題、ESG志向の流れ、そして米国政府やFedの状況。これらを総合すれば、高インフレ時代が本格到来してもおかしくありません。歴史や数字がこのような見方を裏付けています。

まだまだ下がる余地のある新興国通貨。今年は昨年ほどのドル高にはなりにくいだろうが、それでも円・ユーロキャリートレードという最後っ屁も残されている。